Az augusztusi Forbesban Horgos Lénárddal, az M27 Absolvo partnerével, készítettünk interjút arról, hogy mire figyeljenek azok a cégek, akik kockázati tőkebefektetőtől vonnának be forrást. A beszélgetés alapján összeszedtünk néhány olyan pontot, amire különösen érdemes lehet figyelni, és mivel ezek már nem fértek be a lapba, itt tesszük őket közkinccsé.
A legfontosabb, hogy felejtsük el azt, hogy a "befektető gonosz", és inkább nézzük meg alaposan, mit írunk alá. Már a szerződésből is kiderülhet, ha a befektető túl akarja magát biztosítani, ne hagyjuk magunkat. 
Fotó: Orbital Strangers
Banánhéjak
Céges bögre: Érdemes belőni, hogy szolgáltatások, termékek vásárlásánál milyen értékhatár felett szükséges a befektető hozzájárulása. A céges bögrék beszerzéséhez ne legyen szükség a befektető aláírására.- Tulajdoni hányad: a befektető biztosíthat opciót az alapítóknak arra, hogy kedvezményes áron tulajdonrészt vásároljanak vissza, ha jól halad a cég. Ilyen esetekben objektív és fair feltételekhez kell kötni ezeket az ügyleteket – legyen mindenkinek egyértelmű és átlátható! Tisztázzuk ezek jogi és adóvonzatát, és hangoljuk össze az esetleges elővásárlási jogokat!
- Mérföldkövek: kedvelt megoldás, hogy a teljes befektetést részletekben, célkitűzésekhez igazítva folyósítja a befektető (a cég nem kényelmesedik el, a befektető mérsékli kockázatát). Ezek a mérföldkövek csak akkor elfogadhatóak, ha jól mérhetőek, összhangban vannak a cég stratégiájával, és vita esetén könnyen eldönthetőek.
Csak az érettebb cégek kössék például EBIT-hez (adózás előtti eredményhez), ott is érdemes nem csak százalékos eltérést, de minimum összeget is meghatározni (egy-egy megcsúszó számlázás miatt nehogy bukjuk a következő részletet a befektetésből). - Drag along jog: a befektető joga a tulajdonostársak (alapítók) részének eladására – bizonyos feltételek mellett. Ne feledjük, ezeket a feltételeket rugalmasan alakíthatjuk a szerződés megkötése előtt, ne fogadjuk el a korlátozás nélküli drag along jogot. Ha nem figyelünk oda, a befektető akár eladhatja a fejünk felől a céget.
- Likvidációs elsőbbség: felszámolás, csőd vagy a cég eladása esetén a befektető a többi tulajdonostársat megelőzően elsőként kapja meg ezt az összeget. Figyelmeztető jel lehet, ha egy korlátlan drag along jog mellett magas a likvidációs elsőbbség, ez akár azt is jelentheti, hogy a befektető túlbiztosítja magát, kérdéses, hogy bízik-e a sztoriban.
Az interjúban Horgos Lénárddal beszélgettünk még arról, mit lehet azzal kezdeni, ha a befektető túl magas tulajdonrészt akar, és hogy mikortól érdemes kidolgozni az exitstratégiát. A teljes interjú az augusztusi Forbesban!
